卡卢MPA考核也是央行强化信贷结构引导的重要工具。

我们认为对于发展初期的民营小微企业，卢未罗仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。对于养老基金，进入加盟阶段2018年，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，养老目标基金正式落地。

（三）推动科技型企业跨境融资便利2018年起，比赛外管局陆续出台针对高新技术和专精特新企业的跨境融资便利化政策，比赛允许其在一定额度内自主借用外债，解决初创期科技型企业由于自身净资产小而无法获得更多跨境融资的问题，降低其融资成本。其三，名单马诺完善创投基金的退出渠道，其中注册制改革深化有助于提高科创企业上市融资效率，活跃并购市场也有助于提高创投基金退出效率。其中，尤文已商业银行小微债的占比最高，截至2024年2月末，存续的小微债总规模为9184.1亿元，共156只，占商业银行债总规模的9.7%。

今年两会期间，最后潘功胜行长重申做好科技金融等‘五篇大文章是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点，最后也是深化金融供给侧结构性改革的重要内容。2018年7月，卡卢人民银行发布《银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价方案（试行）》，卡卢细化考核办法并扩大适用的金融机构范围，2021年方案更新为《银行业金融机构绿色金融评价方案》。

卢未罗碳中和债拉开新一轮绿色债券产品创新序幕。

据2023年四季度央行货政报告披露，进入加盟阶段截至当时我国香港地区累计发行绿色债券超过800亿美元，可持续发展基金（ESG基金）管理的总资产达1600亿美元。此外，比赛PPP也有助于强化财政资金对社会资本的带动，鼓励社会资本积极参与到养老项目建设中。

相比普通绿色债券，名单马诺碳中和债更关注资金投向项目的低碳减排效益。养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，尤文已鼓励投资人长期持有，尤文已采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。

（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，最后我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。2021年12月，卡卢四家试点机构首批养老理财产品成功发售。